“雨一直下，气氛不算融洽。就是‘套’到深处才怨他，舍不舍得都断了吧，那是从来都没有后路的悬崖。”

　　重仓第一高价股苏宁电器(002024)的基金经理们，在“K”这首歌时会不会有失恋时候“骑虎难下”的同感？

　　近日，在苏宁半年报披露重大利好后，盘面显示多空对决。昨天上午股价一度跌到近46元，跌幅超2%，尾盘出现资金护盘，才又回到47元上方，全天微跌-0.84%。

　　尽管苏宁8月29日刚刚公布了净利同期翻一倍的半年报，主力趁机发动，令股价当日从45元飙到50元，也只维持了5天便开始“雨声哗啦”地往下掉，眼看着离前期48元增发价越来越远。

　　其实，自苏宁6月23日以48元高价增发后，重仓苏宁的基金们无奈持仓的日子并不好过。

　　6月23日新增的12亿元2500万股上市后，苏宁并没有走出填权行情，反而一路阴跌。有意思的是，该股自7月17日开始连跌三天，跌破48元，盘面显示出护盘迹象，但也只守住了三天，便跌跌不休。7月28日至8月28日，正好一个月，股价始终在48元之下徘徊。

　　半年报行情稍微挽救了一把着急解套的资金，29日，公告刚刚发布，一部分获利盘便急急出逃，当日换手2.94%。半年报的业绩很快受到股民质疑，甚至一度引发舆论对“苏宁股价神话还能撑多久”的疑问。

　　二季度，共有28只基金持有苏宁，合共持有4579万股总市值23亿元，占到苏宁流通市值的40.53%。某种程度上，基金的去留将决定第一高价股未来走势。

　　对于非核心的机构和散户而言，4月中暴涨之前35元以下建仓的还好办，35元以上还跟风和增仓的，如果对48元增发“价格保底”尚有期许，现在恐怕要认真考虑一下了。

　　以易方达和华夏为首的7个基金公司，在6月中花了12亿元认购了苏宁2500万股增发新股，限售期一年。不过，这其中有多只基金是早在二季度之前就开始重仓苏宁的，再兼历次进出获利，其持仓成本早就不及48元。

　　按复权计算，苏宁股价到上周末已经超过210元，比2004年7月21日时候的发行价16.33元已经涨了10余倍。可谓两市第一高价股。

　　历经多次公积金转增股本，苏宁股本不断扩大，股价不断除权后又不断走高。今年又祭出这一招，半年报表示，公司将以资本公积金转增股本方式向全体股东每10股转增10股。本来是一大利好，但是，现在还未除权，股价便已撑不住了！

　　从基本面来看，苏宁真有好到按除权后算还33倍市盈率这么高吗？零售行业面临竞争激烈，市场份额和管理团队很容易发生变化，也没有垄断优势可做长久保障，未来在国美永乐和外资百思买的夹击之下，苏宁保持高速增长的理由难免令市场怀疑。

　　中小投资者难免猜测，主力开始出逃了吗？主力打算炒高股价然后出货套现？无论如何，第一高价股现在的股价可能已变成第一高风险了。