经历了1997年的那场大败，史玉柱说自己比过去明显胆小了。当年的史玉柱敢想敢干：1994年巨人的产值是10亿元，而他制定了一个百亿计划：1995年要达到50亿，1996年要达到100亿。现在的史玉柱虽然对外时露锋芒，但是对内，遇事则必做最坏打算。

　　“1997年对我来说是一个转折点。”史玉柱说到。现在的史玉柱自己说睡觉非常踏实，因为再也不像97年以前那样动辄给自己定一个量化的目标，然后再分解成每月每周每天。他现在的原则是：定性而不定量。将一个目标分解成很多的决定性因素，一件一件地去解决。

　　在刚刚复出的那段时间里，史玉柱曾自嘲说，自己是一个著名的失败者。曾经的一段时间里，史玉柱也觉得自己当初败得有点冤枉：应收款远多于欠款，而且当时自己已经觉察到了危险并开始着手解决，不是没有避开这一灾难的机会。现在，经过十年的磨练之后，这位著名的失败者彻底清算了自己过去的理念。

　　热血实业家变身冷静资本家

　　在过去的几年时间里，史玉柱自己完成从实业家到资本家的转变。“我实际上是投资人的身份，而不是一个实际操盘的人。我现在的职务就是巨人投资公司的董事长，我在下属公司，最多在征途公司兼一个董事长，其他我很少兼职。”

　　2003年底，史玉柱将黄金搭档生物科技有限公司75％的股份出售给了四通控股（0409.HK），现在，他仍通过巨人投资和Interwise两家公司持有该公司18％和5％的股份，已经退居到投资者的地位，虽然他在理论上应当是四通控股真正的大股东，但是，他曾经与段永基曾经有过约定在股份上不会超过段永基。

　　在投资方面，因为有安全的考虑，史玉柱的要求近乎苛刻，投资回报率要超过15％，要能在一周时间之内变现。过去的一段时间里，对外投资史玉柱基本上只投金融，在金融领域只投银行，在银行当中只投上市的、和即将上市的公司，即使在银行当中有些因为风险考虑，也不投。

　　史玉柱认为，银行的商业模式很清晰，而且稳定。储户存钱，一年给2％的利息；要贷款，收6.5％的利息。只要资金量足够大，利润就很高。今天如此，十年之后还会是这样，因此会非常稳定。另一方面，全国性的银行一般不会破产，是管的人多，上市银行有证监会管它，银监会管它，股民在管它，相对来说它犯错误的几率要小一些。真的全国银行要出问题了，国家也要管它。

　　史玉柱的第一个银行的投资是出自对四通的援手，而后史玉柱也慢慢喜欢上了银行业。目前，通过上海健特生物科技，史玉柱分别持有民生银行以及华夏银行3.11％和2.17％的股份。以当前的股价计算，史玉柱在两家银行的股份价值已经达到30亿元。

　　在投资网络游戏之前，史玉柱有近两年的时间基本上没有什么新动作，一直在等待合适的机会。眼下，除了民生银行的增发机会在观望之外，史玉柱并无其他的投资意向。

　　史玉柱发起的企业家群体组织泰山研究院成员当中，史玉柱属于当中的最年轻者之一，但却也是其中公认最保守的。史玉柱自己也承认自己的策略不是保守，而是非常保守。他的投资原则是：宁肯错过一百个项目，也不错投一个项目。

　　对史玉柱来说，现在找上门来的机会非常多。其中绝大多数都被他当场否决了，虽然他也一直看好互联网项目未来的发展，但是，因为多数项目缺少商业模式，因此史玉柱并不着急出手。

　　开得最快的未必先到

　　1997年前，步步高老板段永平告诉史玉柱：做企业就如高台跳水，动作越少越安全。那个时候的史玉柱正在多元化的突进当中：做电脑、做保健品、做房地产、做服装，很难明白段永平话中的意味，但是在摔了一跤之后，史玉柱觉得自己想明白这句话的意思了。

　　复出之后的史玉柱一直谨慎地克制自己的投资欲望，把自己的投资领域收得非常窄。近十年间，史玉柱三个阶段只做三件事：脑白金和黄金搭档、买入银行股票、做网游。而在保健品当中，几年时间只做脑白金一个产品，出于谨慎的考虑，九几年就拿到的黄金搭档直到2002年才最终推出。现在，史玉柱手里又有十几个新产品，但是一直不肯推出去，还是因为没有必胜的把握。

　　为了保证自己不至于因为一时的头脑发热而酿成大祸，史玉柱在巨人内部建立七人的决策委员会，投票决定提名的项目。几年下来，他几次被挡在了自己设立的委员会上。

　　保健品项目和银行投资带来的巨大收益一直寂寞地呆在帐户上，远者如新浪，近者如手机、汽车等等许多极富诱惑力的大机会在眼前晃过，均被挡在决策委员之外。吴征退出新浪时，希望找人接手，有人找到史玉柱，问他要不要。一美元一股的价格非常诱人。但是，委员会认为风险太大而没有买，也让史玉柱失去了一举净赚几十亿的大好机会。

　　在手机行业最火热的时候，有人成功说动了史玉柱，希望他能收购国内的某家手机企业，最终也被委员会否决。国内一家汽车公司希望转让自己的股份，也找到了史玉柱，希望他来接手，史玉柱也动心了，同样也被委员会拒绝。史玉柱认为，正是这两次拒绝让他免去了再次翻船的可能，手机行业很快就行情大变，而汽车行业投资过大，竞争激烈也充满变数。

　　“我觉得对现在的中国民营企业来说，最大的挑战不是能不能发现和把握机遇，而是能不能抵制诱惑。”史玉柱将自己手中的香烟掐灭在面前的烟灰缸里。“跟十年前、八年前的环境不一样了，现在很多人还没有明白过来，还认为这个老板能发现机会、能把握机会是本事。中国现在的机会太多了，你不用去找机会，机会都会找上门。所有失败的这些企业都有一个共同的特点，就是没抵挡住诱惑，就是战线过长，最后出问题的。”

　　企业目标定得太高，摊子铺得太大，步幅迈得太开，稍一疏忽手上的现金就会不足以支撑了。也就必然要做一些非常规的事情，而非常规的事往往就是非法的事。史玉柱举例，“按道理用五千万注册一家公司，这个公司这五千万现金即使没有用也得在这里放着。要拿走就属于犯罪，而如果一旦公司资金紧张，能让那五千万在哪里趴着，其他地方发不出工资吗？”

　　虽然在泰山研究院当中是最保守的，但是评估过去五年的增长，史玉柱也是发展最快的。“不一定开200迈的人是最先到达目的的，我可能就开个100迈，但是我中间停也不停，我也不加油、我也不休息，这种往往是最先到目的地的。”